Mummitrollet finner en hatt som viser seg å være magisk, for alt som legges i hatten forvandles. Et eggeskall blir for eksempel til fem skyer som Mummitrollet og vennene hans svever rundt på. Neste dag har skyene forsvunnet og ingen vet hvor de kom fra, så da bestemmer de seg for å leke gjemsel isteden. Mummitrollet bruker hatten som gjemmested, og plutselig forvandles han til et motbydelig vesen som ingen kjenner igjen. Dette og mye annet merkelig skjer i Mummidalen når nye ting blir lagt i hatten, men hva skjer når Trollmannen kommer ...?